Rabu, 29 April 2020

  • Kinerja Pasar Obligasi Tertahan Negatif. Seluruh indeks return obligasi domestik baik konvensional maupun sukuk bergerak melemah. Harga-harga obligasi negara seri fixed rate dominan terkoreksi dengan rata-rata perubahan sebesar –19,31bps. Yield obligasi negara dan korporasi kompak tertekan naik pada seluruh tenornya dengan kenaikan tertinggi terjadi pada kelompok tenor pendek. Volume transaksi obligasi di pasar sekunder meningkat tipis menjadi Rp12,39tn (+0,31%) sedangkan total frekuensi naik menjadi 902 transaksi (+24,93%). Tren bearish masih mewarnai pasar obligasi Indonesia. Seiring belum adanya sentimen lanjutan, pelemahan pasar masih dipicu oleh antisipasi risiko pasar terhadap beberapa sentimen seperti dampak pandemic Covid-19 hingga potensi konflik baru AS-China. Selain itu, tekanan diprediksi juga datang dari terdepresiasinya kurs spot Rupiah terhadap USD yang melemah sebesar 113poin ke level Rp15.423/US$. Pada perdagangan Rabu, pola pergerakan pasar diperkirakan masih berada dalam tren negatif. Selain itu, pasar juga akan wait and see terhadap rilis data awal pertumbuhan ekonomi Amerika Q1-2020 pada Rabu malam yang diproyeksi terkontraksi sebesar –3,90%yoy. Pasar diprediksi juga mencermati perkembangan terkait bagaimana respon China atas serangkaian ancaman tuntutan dampak Covid-19 dari beberapa negara.
  • Mencermati kondisi perekonomian Indonesia khususnya sebagai dampak penyebaran COVID-19, Gubernur Bank Indonesia, Perry Warjiyo, pada Rabu (29/4) menyampaikan 5 (lima) hal terkait perkembangan terkini dan kebijakan yang ditempuh Bank Indonesia, sebagai berikut:

1.Inflasi terkendali dan rendah.

Berdasarkan Survei Pemantauan Harga (SPH) yang dilakukan oleh Bank Indonesia bersama 46 Kantor Perwakilan Bank Indonesia sampai dengan minggu keempat April 2020, menunjukan bahwa harga-harga di pasar terkendali dan rendah. Inflasi bulan April 2020 diprakirakan sekitar 0,18% (mtm) atau 2,78% (yoy). Prakiraan inflasi April 2020 tersebut lebih rendah dari bulan maret 2020 sebesar 2,96% (yoy) dan bulan Februari 2020 sebesar 2,98% (yoy). Hal ini mengkonfirmasi bahwa sampai dengan akhir tahun 2020, inflasi akan terkendali dan rendah di kisasan sasaran 3±1%. Penyumbang inflasi pada periode laporan antara lain berasal dari komoditas bawang merah (0,12%), emas perhiasan (0,09%), jeruk (0,05%), gula pasir (0,02%). Sementara itu, komoditas utama yang menyumbang deflasi yaitu cabai merah (-0,11%), daging ayam ras (-0,08%). Hal ini menunjukan komitmen dari pemerintah untuk menjaga pasokan bahan-bahan kebutuhan pokok dapat terpenuhi secara baik. Inflasi pada saat Ramadhan dan Idul Fitri diprakirakan akan lebih rendah dari historis, dipengaruhi oleh permintaan yang diprakirakan akan lebih rendah, dipengaruhi oleh pandemi COVID-19 yang menyebabkan aktivitas manusia  yang lebih rendah terkait pembatasan mobilitas, PSBB dan lain sebagainya.

2.Nilai tukar Rupiah bergerak stabil dan cenderung menguat mengarah ke Rp15.000 pada akhir tahun

Pada selasa (28/4), rupiah ditutup pada level Rp15.380, melemah Rp70 dari hari sebelumnya Rp15.310 (27/4). Pergerakan nilai tukar dipengaruhi oleh faktor teknikal, yaitu kebutuhan valuta asing dari korporasi yang relatif tinggi sesuai pola historikalnya serta langkah pemerintah di berbagai daerah dalam penerapan PSBB yang oleh sejumlah pelaku pasar dipersepsikan akan berdampak menurunkan pertumbuhan ekonomi. Selain itu, lembaga rating Fitch memperkirakan pertumbuhan ekonomi Indonesia di tahun 2020 sekitar 2,8% (yoy), lebih rendah dari tahun sebelumnya, meskipun masih lebih tinggi dari perkiraan Bank Indonesia yaitu sekitar 2,3% (yoy). Sementara itu, beberapa faktor positif yang memengaruhi pergerakan nilai tukar, yaitu jumlah penawaran untuk lelang SBN yang tinggi, sebesar Rp44,4 triliun. Hal tersebut menunjukan minat investor asing dalam dan luar negeri untuk membeli SBN yang tinggi. Selain itu, penguatan futures saham di Amerika Serikat dan Eropa juga merupakan faktor positif yang memengaruhi pergerakan nilai tukar. Secara keseluruhan, nilai tukar rupiah bergerak stabil dan cenderung menguat mengarah ke Rp15.000 pada akhir tahun, didukung oleh 4 faktor :

  • Secara fundamental, nilai tukar Rupiah masih undervalued didukung oleh defisit transaksi berjalan Triwulan I akan lebih rendah dari 1,5% PDB dan secara keseluruhan pada tahun 2020 akan lebih rendah dari 2% PDB. Penurunan defisit transaksi berjalan tersebut berarti bahwa  kekurangan devisa akan lebih rendah sehingga mendukung penguatan nilai tukar rupiah ke arah fundamentalnya.
  • Bank Indonesia akan selalu berada di pasar dan melakukan langkah-langkah yang diperlukan untuk menjaga stabilitas nilai tukar.
  • Arus modal asing diprakirakan akan masuk ke Indonesia. Secara historis periode 2011 – 2019 di Indonesia, outflow relatif kecil dalam periode yang pendek dan diikuti dengan inflow yang besar dalam peiode yang panjang. Data menunjukkan rata-rata  outflow  sebesar Rp29,2 triliun dengan durasinya sekitar 3-4 bulan dan diikuti inflow sebesar Rp229,1 triliun dengan durasi sekitar 21 bulan.
  • Premi risiko diprakirakan akan menurun setelah pandemi COVID-19 berakhir.

                      3.Keikustertaan BI dalam pembeliaan SBN di pasar Perdana

 Pada pelaksanaan lelang SBN kemarin (28/4), pemerintah mengindikasikan target lelang Rp20 triliun dengan target maksimal Rp40 triliun. Sesuai dengan kesepakatan dalam Nota Kesepahaman antara Bank Indonesia  dan Kemenkeu, pembelian SBN di pasar Perdana oleh Bank Indonesia sebagai non competitive bid sebesar maksimal 25% dari target maksimal atau sekitar Rp10 triliun, namun agar Bank Indonesia mendahulukan pelaku pasar, sehingga hanya melakukan bid sebesar Rp7,5 triliun. Jumlah yang dimenangkan dalam pelaksanaan lelang SBN dari bid sebesar Rp44,4 triliun adalah Rp16,6 trilun dengan rincian Rp2,3 trilun untuk Bank Indonesia, dan sisanya sekitar Rp14,3 triliun dimenangkan oleh pasar. Sesuai dengan nota kesepahaman, dalam hal target pelaksanaan lelang SBN tidak terpenuhi, Pemerintah dapat melaksanakan lelang tambahan (green shoe) dengan menggunakan harga kemarin (28/4) yaitu rata-rata tertimbang untuk yield SBN 10 tahun sekitar 8,08% dengan target lelang Rp23,38 triliun. Dalam pelaksanaan lelang tambahan, Bank Indonesia juga dapat melakukan bid dengan jumlah sekitar Rp7,5 triliun. Dalam hal pelaksanaan lelang tambahan juga tidak dapat memenuhi target, pemerintah menggunakan private placement yang dapat berasal dari Bank ataupun Bank Indonesia dengan besaran jumlah sesuai kesepakatan. Harga yang digunakan dalam private placement akan mengacu pada terkini yang dikeluarkan oleh PHEI (Penilai Harga Efek Indonesia).Dengan makanisme tersebut,  kebutuhan pembiayaan  defisit fiskal akan dapat dipenuhi.

4.Implementasi kebijakan Quantitative Easing sebesar Rp503,8 triliun

Sesuai dengan keputusan pada RDG bulan April 2020 lalu, bentuk pelonggaran kebijakan yang dilakukan oleh Bank Indonesia antara lain berupa quantitative easing. Sampai dengan saat ini, quantitative easing yang telah dilakukan oleh Bank Indonesia sebesar Rp503,8 triliun, terdiri dari :

  • Periode Januari – April 2020 sebesar Rp386 triliun yang bersumber dari pembelian SBN di pasar sekunder dari investor asing sebesar Rp166,2 triliun, term repo perbankan sebesar Rp137,1 triliun, penurunan Giro Wajib Minimun (GWM) rupiah  di bulan Januari dan April 2020 sebesar Rp53 triliiun dan swap valuta asing sebesar Rp29,7 triliun.
  • Periode Mei 2020 sebesar Rp117,8 triliun yang bersumber dari penurunan GWM rupiah sebesar Rp102 triliun serta tidak memberlakukan kewajiban tambahan Giro untuk pemenuhan Rasio Intermediasi Makroprudensial (RIM) sebesar Rp15,8 Triliun.

Kebijakan quantitative easing akan dapat memberikan dampak yang efektif ke sektor riil dengan dukungan dari stimulus fiskal, antara lain melalui implementasi jaring pengaman sosial, insentif industri termasuk subsidi KUR dan program bantuan sosial lainnya serta dukungan rektrukturisasi kredit.

5.Gerakan Bank Indonesia Peduli  COVID-19

Sebagai bentuk solidaritas dan kepedulian Bank Indonesia (BI) terhadap masyarakat terdampak COVID-19 dan dukungan dalam penanganan pandemi COVID-19, BI melaksanakan “Gerakan BI Peduli COVID-19”. Gerakan tersebut dilaksanakan antara lain melalui inisiatif anggota Dewan Gubernur dan pegawai (kecuali pegawai level Staf ke bawah) yang menyisihkan sejumlah tertentu dari Tunjangan Hari Raya (THR) Lebaran dan gaji selama 6 (enam) bulan, terhitung sejak Mei hingga Oktober 2020. Selain itu,  Gerakan BI Peduli COVID-19 tersebut juga termasuk penyaluran bantuan sosial BI dalam Program Dedikasi untuk Negeri dan pengumpulan donasi pegawai secara sukarela yang telah dilaksanakan sejak Maret 2020. Gerakan BI Peduli COVID-19 ini secara keseluruhan diperkirakan akan menghimpun dana sejumlah Rp101,4 miliar yang akan disalurkan melalui Gugus Tugas Percepatan Penanganan COVID-19, rumah sakit, dan masyarakat. Dana tersebut antara lain akan digunakan untuk membeli Alat Pelindung Diri (APD), masker, ventilator, pengukur suhu tubuh, vitamin, dan sembako.  Bank Indonesia  akan terus memperkuat koordinasi ini dengan Pemerintah dan OJK untuk memonitor secara cermat dinamika penyebaran COVID-19 dan dampaknya terhadap perekonomian Indonesia dari waktu ke waktu, serta langkah-langkah koordinasi kebijakan lanjutan yang perlu ditempuh untuk menjaga stabilitas makroekonomi dan sistem keuangan, serta menopang pertumbuhan ekonomi Indonesia tetap baik dan berdaya tahan 

EKONOMI GLOBAL

  • Dolar bergerak lebih rendah pada pada hari Rabu (29/4/2020) di tengah melambatnya penyebaran virus corona dan bergerak untuk membuka kembali ekonomi mendukung suasana hati investor, menjelang pertemuan bank sentral utama. Tetapi kenaikan dibatasi oleh kehati-hatian dan mata uang utama lainnya stabil karena pasar melihat ke Federal Reserve AS, yang bertemu pada hari Rabu, dan Bank Sentral Eropa, yang bertemu pada hari Kamis, untuk petunjuk pasar selanjutnya.

Potensi Pergerakan

EMAS

Harga emas berpeluang bergerak turun menguji level support 1700 – 1695 karena outlook permintaan yang meningkat terhadap aset aman. Namun dolar AS yang berpotensi memperpanjang pelemahan karena kekhawatiran ekonomi AS berpeluang membatasi pelemahan dan berpotensi menopang harga emas menguji resisten 1718 – 1723.

MINYAK

Harga minyak berpotensi bergerak naik menguji resisten di 15.80 – 16.30 karena di topang oleh outlook akan dibukanya ekonomi global yang dapat meningkatkan permintaan minyak mentah. level support harga minyak berada pada kisaran 12.00 -11.50.

EURUSD

EURUSD berpotensi bergerak naik menguji level resisten di 1.0880 – 1.0900 karena di topang oleh kekhawatiran pertumbuhan ekonomi AS yang berpotensi menekan dolar AS. Level support EURUSD berada pada kisaran 1.0820 – 1.0800.

GBPUSD

GBPUSD berpeluang bergerak naik menguji level resisten 1.2510 – 1.2540 karena didukung oleh Kembalinya PM Johnson ke kursi pemerintahan Inggris serta turunnya kasus kematian karena korona di Inggris. Level support GBPUSD berada pada kisaran 1.2410 – 1.2380.

USDJPY

USDJPY berpotensi bergerak turun menguji level support 106. 30 – 106.00 karena dipicu oleh melemahnya dolar AS. Bila bergerak naik USDJPY berpeluang bergerak menguji level resisten di 106.80 – 107.20.

AUDUSD

Ditopang oleh data indeks harga konsumen Australia yang dirilis lebih baik dari perkiraan AUDUSD berpotensi bergerak naik menguji level resisten di 0.6560 – 0.6590. Level support AUDUSD berada pada kisaran 0.6500 – 0.6470.

Source:bloomberg/afp/xinhua/bi/ojk/kemenkeu/bps/reuters/antara/ibpa/kontan/bisnis/wartaekonomi/investordaily/bbc/kompas/liputan6

Divisi Treasury dan International – PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Tengah

Perhatian: PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Tengah, termasuk direksi dan karyawan tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari segala bentuk penggunaan informasi yang terdapat di dalam dokumen ini oleh penerima informasi dan akan membebaskan PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Tengah dari tuntutan atau upaya hukum apapun yang diakibatkannya.