Jumat, 25 Oktober 2019

 

  • Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia pada 23-24 Oktober 2019 memutuskan untuk menurunkan BI 7-Day Reverse Repo Rate (BI7DRR) sebesar 25 bps menjadi 5,00%, suku bunga Deposit Facility sebesar 25 bps menjadi 4,25%, dan suku bunga Lending Facility sebesar 25 bps menjadi 5,75%. Kebijakan tersebut konsisten dengan prakiraan inflasi yang terkendali dan imbal hasil investasi keuangan domestik yang tetap menarik, serta sebagai langkah pre-emptive lanjutan untuk mendorong momentum pertumbuhan ekonomi domestik di tengah kondisi ekonomi global yang melambat. Kebijakan ini didukung strategi operasi moneter yang terus diperkuat untuk menjaga kecukupan likuiditas dan mendukung transmisi bauran kebijakan yang akomodatif. Kebijakan makroprudensial tetap akomodatif untuk mendorong penyaluran kredit perbankan dan memperluas pembiayaan bagi perekonomian. Kebijakan sistem pembayaran dan kebijakan pendalaman pasar keuangan juga terus diperkuat guna mendukung pertumbuhan ekonomi. Ke depan, Bank Indonesia akan mencermati perkembangan ekonomi domestik dan global dalam memanfaatkan ruang bauran kebijakan yang akomodatif untuk menjaga tetap terkendalinya inflasi dan stabilitas eksternal serta turut mendorong momentum pertumbuhan ekonomi. Koordinasi Bank Indonesia dengan Pemerintah dan otoritas terkait terus diperkuat guna mempertahankan stabilitas ekonomi, mendorong permintaan domestik, serta meningkatkan ekspor, pariwisata, dan aliran masuk modal asing, termasuk Penanaman Modal Asing (PMA). Pertumbuhan ekonomi dunia makin lambat, meskipun ketidakpastian pasar keuangan sedikit mereda pasca kesepakatan dagang AS dan Tiongkok Oktober 2019. Pertumbuhan ekonomi dunia yang melemah dipengaruhi oleh berlanjutnya penurunan volume perdagangan akibat ketegangan hubungan dagang AS-Tiongkok serta berkurangnya kegiatan produksi di banyak negara. Perekonomian AS tumbuh melambat akibat menurunnya keyakinan pelaku ekonomi dipicu melambatnya ekspor, yang kemudian berkontribusi pada berkurangnya investasi nonresidensial dan konsumsi rumah tangga. Perkembangan yang sama juga terjadi di perekonomian Eropa, Jepang, Tiongkok, dan India. Kondisi ini kemudian berdampak pada kembali menurunnya harga minyak dan komoditas global, yang kemudian menyebabkan tetap lemahnya tekanan inflasi. Berbagai negara merespons perkembangan ini dengan melonggarkan kebijakan moneter dan memberikan stimulus fiskal. Sementara itu, sedikit meredanya ketidakpastian pasar keuangan global mendorong aliran masuk modal ke negara berkembang. Ke depan, berbagai ketidakpastian dari ketegangan hubungan dagang AS dan Tiongkok serta risiko geopolitik lain tetap dicermati karena dapat memengaruhi upaya mendorong pertumbuhan ekonomi domestik dan menjaga arus masuk modal asing sebagai penopang stabilitas eksternal. Perekonomian dunia yang belum kondusif memengaruhi pertumbuhan ekonomi domestik. Pertumbuhan ekspor sedikit membaik, meskipun masih mengalami kontraksi, di tengah permintaan global dan harga komoditas global yang menurun. Perbaikan ekspor antara lain dipengaruhi oleh beberapa produk ekspor manufaktur seperti ekspor kendaraan bermotor ke negara ASEAN dan ekspor emas yang tumbuh positif. Investasi, khususnya investasi nonbangunan belum kuat, namun hasil survei terkini menunjukkan akan kembali meningkat pada triwulan IV-2019 ditopang dengan kembali meningkatnya keyakinan pelaku usaha. Sementara itu, pertumbuhan investasi bangunan cukup baik didorong oleh pembangunan proyek strategis nasional. Konsumsi rumah tangga tumbuh stabil didukung oleh inflasi yang rendah dan bantuan sosial pemerintah. Ke depan, bauran kebijakan yang ditempuh Bank Indonesia dan Pemerintah diharapkan dapat mempertahankan momentum pertumbuhan ekonomi Indonesia, yang diprakirakan berada di bawah titik tengah kisaran 5,0-5,4% pada 2019 dan meningkat menuju titik tengah kisaran 5,1-5,5% pada tahun 2020. Neraca Pembayaran Indonesia triwulan III 2019 diprakirakan membaik sehingga menopang ketahanan eksternal. Prakiraan ini didukung oleh surplus transaksi modal dan finansial, serta defisit transaksi berjalan yang terkendali. Arus masuk investasi portofolio pada triwulan III 2019 tercatat 4,8 miliar dolar AS didorong oleh prospek perekonomian nasional yang baik dan daya tarik investasi aset keuangan domestik yang tinggi. Sementara itu, defisit transaksi berjalan diprakirakan tetap terkendali dipengaruhi oleh impor yang menurun sejalan dengan kebutuhan domestik dan sebagai dampak positif kebijakan pengendalian impor, misalnya program B20. Posisi cadangan devisa Indonesia tetap kuat, yang pada akhir September 2019 tercatat 124,3 miliar dolar AS, setara dengan pembiayaan 7,2 bulan impor atau 7,0 bulan impor dan pembayaran utang luar negeri pemerintah, serta berada di atas standar kecukupan internasional sebesar 3 bulan impor. Ke depan, defisit transaksi berjalan 2019 dan 2020 diprakirakan tetap terkendali dalam kisaran 2,5%–3,0% PDB, dan ditopang dengan aliran masuk modal asing yang tetap besar. Bank Indonesia akan terus memperkuat sinergi kebijakan dengan Pemerintah dan otoritas terkait untuk meningkatkan ketahanan eksternal, termasuk berupaya mendorong peningkatan PMA. Nilai tukar Rupiah menguat sejalan dengan kinerja Neraca Pembayaran Indonesia yang tetap baik. Pada Oktober 2019, Rupiah mencatat apresiasi 1,18% secara point to point dibandingkan dengan level akhir September 2019. Dengan perkembangan tersebut Rupiah sejak awal tahun sampai dengan 23 Oktober 2019 tercatat menguat 2,50% (ytd). Penguatan Rupiah didukung oleh aliran masuk modal asing yang tetap berlanjut dan bekerjanya mekanisme permintaan dan pasokan valas dari para pelaku usaha. Selain itu, ketidakpastian pasar keuangan global yang sedikit menurun turut memberikan sentimen positif terhadap Rupiah. Ke depan, Bank Indonesia memandang nilai tukar Rupiah tetap stabil sesuai dengan fundamentalnya dan mekanisme pasar yang terjaga. Prakiraan ini ditopang oleh prospek aliran masuk modal asing ke Indonesia yang tetap terjaga seiring dengan prospek ekonomi domestik yang baik dan imbal hasil yang menarik, serta dampak positif kebijakan moneter longgar di negara maju. Untuk mendukung efektivitas kebijakan nilai tukar dan memperkuat pembiayaan domestik, Bank Indonesia terus mengakselerasi pendalaman pasar keuangan, baik pasar uang maupun pasar valas. Inflasi tetap terkendali pada level yang rendah dan stabil. Secara tahunan, inflasi September 2019 tercatat 3,39% (yoy), lebih rendah dibandingkan dengan inflasi Agustus 2019 sebesar 3,49% (yoy). Perkembangan ini dipengaruhi oleh Indeks Harga Konsumen (IHK) September 2019 yang mencatat deflasi 0,27% (mtm), setelah pada bulan sebelumnya mencatat inflasi 0,12% (mtm). Inflasi yang terkendali dipengaruhi oleh inflasi inti yang tetap terjaga ditopang ekspektasi inflasi yang baik seiring dengan konsistensi kebijakan Bank Indonesia menjaga stabilitas harga, permintaan agregat yang terkelola baik, nilai tukar yang bergerak sesuai dengan fundamentalnya, dan pengaruh harga global yang minimal. Selain itu, inflasi volatile food yang kembali mengalami deflasi seiring penurunan harga beberapa komoditas pangan serta inflasi kelompok administered prices yang rendah, juga berkontribusi positif pada inflasi yang terkendali. Ke depan, Bank Indonesia tetap konsisten menjaga stabilitas harga dan memperkuat koordinasi kebijakan dengan Pemerintah, baik di tingkat pusat maupun daerah, guna memastikan terkendalinya inflasi. Inflasi 2019 diprakirakan berada di bawah titik tengah kisaran sasarannya 3,5±1% dan terjaga dalam kisaran sasaran 3,0±1% pada 2020. Transmisi pelonggaran kebijakan moneter terus berlanjut didukung kecukupan likuiditas perbankan yang memadai serta pasar uang yang stabil dan efisien. Rerata harian volume PUAB pada September 2019 tetap tinggi sebesar Rp17,95 triliun. Likuiditas perbankan juga tetap baik, tercermin pada rasio Alat Likuid terhadap Dana Pihak Ketiga (AL/DPK) yang besar yakni 19,47% pada Agustus 2019, tidak jauh berbeda dari kondisi Juli 2019 sebesar 19,66%. Perkembangan ini memengaruhi penurunan suku bunga PUAB pada semua tenor, termasuk suku bunga PUAB O/N sebagai sasaran operasional kebijakan moneter yang bergerak di kisaran level suku bunga kebijakan sebesar 5,24% pada September 2019. Rerata tertimbang suku bunga deposito juga menurun 13 bps dibandingkan dengan level Agustus 2019 sehingga tercatat 6,57% pada September 2019. Suku bunga kredit juga mulai menurun, terutama pada kredit investasi dan kredit modal kerja yang masing-masing tercatat sebesar 10,11% dan 10,33%. Sementara itu, pertumbuhan uang beredar dalam arti sempit (M1) dan uang beredar dalam arti luas (M2) pada Agustus 2019 bergerak sejalan dengan pola pertumbuhan ekonomi yakni masing-masing 6,59% (yoy) dan 7,33% (yoy). Ke depan, Bank Indonesia akan terus memastikan kecukupan likuiditas dan meningkatkan efisiensi di pasar uang, serta memperkuat transmisi bauran kebijakan yang akomodatif. Stabilitas sistem keuangan tetap terjaga, meskipun fungsi intermediasi perbankan menjadi perhatian. Stabilitas sistem keuangan yang terjaga tercermin dari rasio kecukupan modal (Capital Adequacy Ratio/CAR) perbankan Agustus 2019 yang tinggi yakni 23,48%, dan rasio kredit bermasalah (Non Performing Loan/NPL) yang tetap rendah yakni 2,60% (gross) atau 1,20% (net). Kinerja korporasi go public yang tetap baik seiring kemampuan membayar yang tetap sehat juga menopang stabilitas sistem keuangan. Namun demikian, pertumbuhan kredit melambat dari 9,58% (yoy) pada Juli 2019 menjadi 8,59% (yoy) pada Agustus 2019, terutama dipengaruhi masih terbatasnya permintaan kredit korporasi. Pertumbuhan Dana Pihak Ketiga (DPK) pada Agustus 2019 sebesar 7,62% (yoy), menurun dibandingkan dengan pertumbuhan Juli 2019 sebesar 8,04% (yoy). Bank Indonesia memandang bauran kebijakan moneter dan kebijakan makroprudensial yang akomodatif dapat mendorong pertumbuhan kredit tanpa mengganggu stabilitas sistem keuangan. Pertumbuhan kredit perbankan diprakirakan dalam kisaran 10-12% (yoy) pada 2019 dan 11-13% (yoy) pada 2020, sementara DPK diprakirakan dalam kisaran 7-9% (yoy) pada 2019 dan 8-10% (yoy) pada 2020. Kelancaran Sistem Pembayaran tetap terjaga baik tunai maupun nontunai. Pertumbuhan Uang Tunai Yang Diedarkan (UYD) September 2019 tercatat 4,57% (yoy), sementara transaksi pembayaran nontunai menggunakan ATM-Debit, Kartu Kredit, dan Uang Elektronik (UE) posisi Agustus 2019 tumbuh 5,71% yang didominasi oleh instrumen ATM-Debit dengan pangsa 93,78%. Pertumbuhan transaksi UE Agustus 2019 tetap tinggi mencapai 230,25% (yoy) sejalan dengan preferensi masyarakat terhadap penggunaan uang digital yang terus menguat serta didukung integrasi UE dalam ekosistem digital yang meluas. Ke depan, Bank Indonesia terus meningkatkan kelancaran Sistem Pembayaran dalam mendukung pengembangan ekonomi dan keuangan digital. Bank Indonesia juga mendorong percepatan dan perluasan program elektronifikasi khususnya untuk transaksi Pemerintah Daerah dan mendorong transformasi digital di sektor keuangan dengan berbagai inisiatif.
  • Akhir sesi end of day kemarin, Indonesia Composite Bond Index (ICBI) naik +0,05% ke level 270,7177. INDOBeXG-Total Return (return obligasi negara) juga ditutup menguat yakni +0,05% ke level 265,7289, dan INDOBeXC-Total Return (return obligasi korporasi) naik +0,04% ke level 293,9524. Kurva yield PHEI-IGSYC (PHEI-Indonesia Government Securities Yield Curve) dominan bullish dengan rata-rata yield pada seluruh tenor (1-30 tahun) turun sebesar –0,79bps. Perubahan rata-rata yield pada masing-masing kelompok tenor tercatat sebesar: pendek (<5tahun) -0,82bps; menengah (5-7tahun) -0,20bps; dan panjang (>7tahun) -0,87bps. Pada perdagangan kemarin, INDOBeXG-Effective Yield ditutup di level 7,0032 (-0,0062poin). Mayoritas seri SUN benchmark naik dan mencatatkan rata-rata sebesar +2,28bps. Penurunan harga hanya terjadi pada seri FR0077 yakni –5,00bps sedangkan ketiga seri lainnya kompak menguat pada kisaran +0,95bps (FR0078) hingga +7,73bps (FR0068). Harga SUN seri FR dan ORI secara keseluruhan didominasi penguatan secara tipis dengan rata-rata seluruh serinya naik sebesar +1,92bps. Dengan demikian INDOBeXG-Clean Price juga menguat tipis sebesar +0,03% ke level 114,8953. Aktivitas perdagangan obligasi di pasar sekunder menurun pada kedua sisinya. Total frekuensi turun sebesar –24,06% menjadi 966 transaksi. Sementara itu total volume turun sebesar –15,70% menjadi Rp19,54tn. Penurunan aktivitas perdagangan tersebut terjadi pada seluruh kelompok tenor obligasi Negara dengan penurunan volume terbesar pada tenor pendek yakni Rp3,82tn dalam sehari. Seri FR0076 menjadi SBN teraktif dengan 131 transaksi sedangkan FR0082 mencatatkan volume terbesar senilai Rp4,66tn. Dari korporasi, seri WSKT03BCN2 menjadi yang teraktif dengan 19 transaksi (volume Rp36miliar). Pasar obligasi Indonesia berlanjut menguat pada perdagangan Kamis kemarin. Tercermin dari menguatnya sebagian besar harga obligasi negara sehingga turut menopang penurunan yield dan kenaikan seluruh indeks return obligasi domestik. Katalis positif untuk pasar diperkirakan berasal dari faktor internal dimana hasil RDG-BI sesuai dengan konsensus pasar yakni menurunkan suku bunga BI 7-day RR ke level 5% untuk mendorong pertumbuhan ekonomi nasional ditengah perlambatan ekonomi global. Dengan demikian BI sudah menurunkan BI 7-day RR sebanyak 4x secara beruntun di tahun ini. Namun penguatan kinerja pasar yang terpantau mulai terbatas diperkirakan hanya karena aksi profit taking yang terjadi pada sebagian seri obligasi yang beredar dikarenakan pasar telah menguat selama 11 hari beruntun. Dari sisi pasar saham, kinerja IHSG terpantau menguat signifikan yakni naik +81,84poin ke level 6.339,65. Ditengah sedang minimnya sentimen lanjutan dari global, pergerakan pasar hari ini diperkirakan masih terdorong oleh euforia pelaku pasar terhadap penurunan suku bunga BI 7-day RR ke level 5% pada RDG-BI kemarin. Namun pasar juga akan dibayangi oleh bagaimana perkembangan dinamika Brexit menjelang deadline 31 Oktober mendatang serta pelaksanaan FOMC Meeting yang juga akan dilaksanakan 30-31 Oktober pekan depan. Pada pembukaan perdagangan Jumat ini, Rupiah menguat ke level Rp14.050/US$ (Bloomberg).

EKONOMI GLOBAL

  • Harga emas kembali menguat di atas level $1500 pada hari Jumat (25/10) karena didukung oleh pemangkasan suku bunga sebagian bank sentral utama dunia. Hal ini telah membuka jalan untuk logam mulia kembali menduduki harga di atas $1500. Selajutnya pasar akan dihadapkan oleh keputusan suku bunga The Fed pekan depan, ekspektasi pasar bahwa The Fed kembali memangkas suku bunga semakin menopang penguatan harga emas. Market movers lainnya adalah rilis data iklim bisnis Jerman yang akan dirilis pada jam 15:00 WIB, AS akan merilis data Revised UoM Consumer Sentiment pada jam 21:00 WIB.

Potensi Pergerakan

EMAS

Harga emas berpotensi bergerak naik menguji level resisten di 1508 – 1512 karena didukung oleh ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed. Waspadai aksi ambil untung para pelaku pasar yang berpotensi menekan harga emas menguji level support di 1497 – 1492.

MINYAK

Harga minyak berpotensi bergerak naik menguji level resisten di 56.70 – 57.20 karena didukung oleh berkurangnya cadangan minyak AS dan pemangkasan jumlah produksi minyak oleh OPEC. Level support harga minyak berada pada level 55.30 – 54.80.

EURUSD

EURUSD berpotensi bergerak turun menguji level support di 1.1065 – 1.1030 karena bertahannya suku bunga di level rendah serta masih adanya kekhawatiran ECB akan perlambatan pertumbuhan di kawasan zona Euro. Resisten EURUSD berada pada kisaran 1.1140 – 1.1170.

GBPUSD

GBPUSD berpeluang bergerak turun menguji level support di 1.2755 – 1.2720 karena tertekan oleh Ketidakpastian akan masa depan Brexit telah memicu aksi jual poundsterling. Level resisten GBPUSD berada pada level 1.2930 – 1.2960.

USDJPY

Menguatnya indeks Nikkei berpotensi menekan mata uang yen Jepang, USDJPY berpotensi bergerak naik menguji level resisten di 108.80 – 109.00. Sedangkan jika bergerak turun USDJPY berpotensi bergerak menguji level support di 108.40 – 108.20.

AUDUSD

Proyeksi pertumbuhan ekonomi Australia yang diperkirakan masih melemah oleh Commonwealth Bank Australia dan melemahnya harga komoditas tembaga berpotensi menekan AUDUSD bergerak turun menguji level support di 0.6790 – 0.6770. Level resisten AUDUSD berada pada level 0.6835 – 0.6860.

  • Berikut Indikator Ekonomi Indonesia yang kami update pada Jumat 24/10/2019 pukul 10.06WIB:

Source:bloomberg/afp/xinhua/bi/ojk/kemenkeu/bps/reuters/antara/ibpa/kontan/bisnis/wartaekonomi/investordaily/bbc/kompas/liputan6

Divisi Treasury dan International – PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Tengah

Perhatian: PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Tengah, termasuk direksi dan karyawan tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari segala bentuk penggunaan informasi yang terdapat di dalam dokumen ini oleh penerima informasi dan akan membebaskan PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Tengah dari tuntutan atau upaya hukum apapun yang diakibatkannya.