Jumat, 20 Desember 2019

  • Ketiga indeks return obligasi ditutup menguat pada perdagangan kemarin. Indonesia Composite Bond Index (ICBI) naik +0,30% ke level 272,1421; INDOBeXG-Total Return (return obligasi negara) naik +0,32% ke level 266,8206; dan INDOBeXC-Total Return (return obligasi korporasi) naik +0,16% ke level 298,1478. Kurva yield PHEI-IGSYC (PHEI-Indonesia Government Securities Yield Curve) berpola bullish dengan rata-rata yield tenor 1-30tahun turun sebesar –4,06bps. Penurunan rata-rata yield pada masing-masing kelompok tenor adalah sebesar: pendek (<5tahun) -4,45bps; menengah (5-7tahun) -4,65bps; dan panjang (>7tahun) -3,92bps. INDOBeXG-Effective Yield kemarin turun –0,0522poin ke level 7,0885. Harga seluruh seri SUN benchmark kompak menguat dengan rata-rata naik sebesar +47,84bps. Harga FR0068 naik paling tinggi sebesar +81,36bps. Penguatan harga juga melanda seluruh seri SUN (FR dan ORI) di rentang +0,15bps hingga +81,36bps dan mencatatkan kenaikan rata-rata sebesar +27,52bps. INDOBeXG-Clean Price kemarin menguat +0,30% ke level 114,0402. Aktivitas perdagangan obligasi di pasar sekunder terpantau menurun pada kedua sisinya. Total volume transaksi turun –23,03% menjadi sebesar Rp17,27tn dan total frekuensi turun –17,18% menjadi 863 transaksi. Penurunan volume dipicu oleh transaksi obligasi Negara tenor menengah dan panjang yang mencatatkan akumulasi penurunan hingga mencapai Rp6,45tn dalam sehari. FR0075 menjadi seri SBN teraktif ditransaksikan dengan 91 transaksi. Sementara total volume terbesar senilai Rp1,61tn dicatatkan seri FR0078. Pada obligasi korporasi, frekuensi teraktif dan volume transaksi terbesar dicatatkan oleh 1 seri yang sama yakni BRPT01ACN1 dengan total nilai Rp291miliar dalam 8 kali transaksi. Senada dengan sesi siang, penguatan harga mewarnai seri-seri obligasi negara ditengah penurunan aktivitas perdagangan di pasar sekunder. Berbeda halnya dengan pasar saham, kabar pemakzulan Donald Trump belum terlalu berdampak pada performa pasar surat utang. Kondisi tersebut diperkirakan karena upaya pelengseran Donald Trump baru lolos di level DPR AS belum sampai ke level Senat. Sementara itu diketahui bahwa di Senat banyak dikuasai partai pendukung Trump yakni Partai Republik. Rupiah di pasar spot kemarin juga terpantau stabil di level Rp13.985/US$ (naik +3,00poin). Concern pasar diperkirakan masih akan tertuju pada isu pemakzulan Donald Trump. Meskipun beberapa opini menyatakan bahwa kecil kemungkinan pemakzulan tersebut terealisasi karena harus lolos pada level Senat yang mayoritas anggotanya adalah parta pendukung Trump.
  • Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia pada 18-19 Desember 2019 memutuskan untuk mempertahankan BI 7-Day Reverse Repo Rate (BI7DRR) sebesar 5,00%, suku bunga Deposit Facility sebesar 4,25%, dan suku bunga Lending Facility  sebesar 5,75%. Kebijakan moneter tetap akomodatif dan konsisten dengan prakiraan inflasi yang terkendali dalam kisaran sasaran, stabilitas eksternal yang terjaga, serta upaya untuk menjaga momentum pertumbuhan ekonomi domestik di tengah perekonomian global yang melambat. Strategi operasi moneter terus ditujukan untuk menjaga kecukupan likuiditas, khususnya di pergantian tahun, dan mendukung transmisi bauran kebijakan yang akomodatif. Sementara itu, kebijakan makroprudensial yang akomodatif ditempuh untuk mendorong pembiayaan ekonomi sejalan dengan siklus finansial yang masih di bawah optimal dengan tetap memerhatikan prinsip kehati-hatian. Kebijakan sistem pembayaran dan kebijakan pendalaman pasar keuangan terus diperkuat guna mendukung pertumbuhan ekonomi. Respons bauran kebijakan tersebut dapat menjaga stabilitas perekonomian dan menopang pertumbuhan ekonomi Indonesia dalam memitigasi risiko global. Ke depan, Bank Indonesia akan mencermati perkembangan ekonomi global dan domestik dalam memanfaatkan ruang bauran kebijakan yang akomodatif untuk menjaga tetap terkendalinya inflasi dan stabilitas eksternal, serta turut mendukung momentum pertumbuhan ekonomi. Koordinasi Bank Indonesia dengan Pemerintah dan otoritas terkait terus diperkuat guna mempertahankan stabilitas ekonomi, mendorong permintaan domestik, serta meningkatkan ekspor, pariwisata, dan aliran masuk modal asing, termasuk Penanaman Modal Asing (PMA). Pertumbuhan ekonomi dunia melambat, namun ketidakpastian pasar keuangan global menurun. Terdapat sejumlah perkembangan positif terkait dengan perundingan perang dagang antara AS-Tiongkok serta proses keluarnya Inggris dari Uni Eropa (Brexit), meskipun sejumlah risiko geopolitik masih berlanjut. Pertumbuhan ekonomi dunia diprakirakan 3,0% pada 2019, menurun dari 3,6% pada 2018, dan kemudian pulih terbatas menjadi 3,1% pada 2020, ditopang pertumbuhan negara berkembang. PDB AS dan Tiongkok melambat dipengaruhi terbatasnya stimulus dan dampak pengenaan tarif yang sudah terjadi. Ekonomi India juga menurun dipengaruhi konsolidasi di sektor riil dan sektor keuangan, baik bank maupun nonbank. Perbaikan terlihat pada Eropa dan Jepang, meskipun masih relatif terbatas, ditopang permintaan domestik yang membaik. Kemajuan dalam perundingan perdagangan antara AS-Tiongkok juga berdampak pada menurunnya risiko di pasar keuangan global serta mendorong berlanjutnya aliran masuk modal asing ke negara berkembang. Ke depan, prospek ekonomi global dipengaruhi kemajuan trade deal AS-Tiongkok, pemanfaatan trade diversion negara berkembang, efektivitas stimulus fiskal dan pelonggaran kebijakan moneter, serta kondisi geopolitik. Prospek pemulihan global tersebut menjadi perhatian karena dapat memengaruhi prospek pertumbuhan ekonomi domestik dan arus masuk modal asing. Pertumbuhan ekonomi Indonesia tetap terjaga ditopang konsumsi rumah tangga, ekspansi fiskal, dan perbaikan ekspor. Perkembangan terkini menunjukkan keyakinan konsumen meningkat bersamaan dengan pola musiman jelang akhir tahun sehingga dapat menopang konsumsi rumah tangga tetap baik. Perkembangan positif ini diperkuat ekspansi fiskal sejalan dengan pola musiman akhir tahun sehingga makin mendorong pertumbuhan ekonomi triwulan IV-2019. Perbaikan ekspor antara lain dipengaruhi naiknya ekspor pulp, waste paper dan serat tekstil ke Tiongkok, masih kuatnya ekspor besi baja ke Tiongkok dan ASEAN, serta berlanjutnya ekspor kendaraan bermotor ke ASEAN dan Arab Saudi. Investasi mulai tercatat meningkat di beberapa daerah seperti di Sulawesi terkait hilirisasi nikel, dan diperkirakan akan terus meningkat dengan sejumlah kebijakan transformasi ekonomi yang ditempuh Pemerintah dan mulai meningkatnya keyakinan dunia usaha. Investasi bangunan juga terus membaik didorong peningkatan kegiatan konstruksi. Dengan perkembangan tersebut, pertumbuhan ekonomi triwulan IV-2019 diprakirakan membaik sehingga secara keseluruhan tahun 2019 dapat mencapai sekitar 5,1% dan meningkat dalam kisaran 5,1-5,5% pada tahun 2020. Neraca Pembayaran Indonesia Triwulan IV-2019 diprakirakan terus membaik sehingga menopang ketahanan sektor eksternal. Prakiraan ini dipengaruhi oleh surplus transaksi modal dan finansial, serta defisit transaksi berjalan yang terkendali. Aliran masuk modal asing ke pasar keuangan domestik pada Oktober-November 2019 tercatat neto 6,20 miliar dolar AS, lebih tinggi dari perkembangan triwulan III-2019 sebesar neto 4,85 miliar dolar AS. Sementara itu, defisit transaksi berjalan diprakirakan terjaga, meskipun pada November 2019 neraca perdagangan mencatat defisit 1,33 miliar dolar AS. Defisit yang sesuai prakiraan ini dipengaruhi kenaikan impor barang konsumsi sesuai pola musiman jelang akhir tahun dan kebutuhan impor untuk kegiatan produktif, di tengah kinerja ekspor yang belum kuat sejalan kondisi global yang melambat. Dengan perkembangan itu, defisit transaksi berjalan 2019 diprakirakan sekitar 2,7% PDB dan pada 2020 tetap terkendali dalam kisaran 2,5-3,0% PDB. Posisi cadangan devisa pada akhir November 2019 cukup tinggi sebesar 126,6 miliar dolar AS, atau setara dengan pembiayaan 7,5 bulan impor atau 7,2 bulan impor dan pembayaran utang luar negeri Pemerintah, serta berada di atas standar kecukupan internasional sekitar 3 bulan impor. Ke depan, Bank Indonesia akan terus memperkuat sinergi kebijakan dengan Pemerintah dan otoritas terkait untuk meningkatkan ketahanan eksternal, termasuk berupaya mendorong peningkatan PMA.
  • Nilai tukar Rupiah menguat didukung kinerja Neraca Pembayaran Indonesia yang membaik. Pada 18 Desember 2019, Rupiah menguat 0,93% (ptp) dibandingkan dengan level November 2019 sehingga sejak awal tahun menguat 2,90% (ytd). Penguatan Rupiah didukung oleh pasokan valas dari para eksportir dan aliran masuk modal asing yang tetap berlanjut sejalan prospek ekonomi Indonesia yang tetap terjaga, daya tarik pasar keuangan domestik yang tetap besar, serta ketidakpastian pasar keuangan global yang mereda. Ke depan, Bank Indonesia memandang nilai tukar Rupiah tetap stabil sesuai dengan fundamentalnya dan mekanisme pasar yang terjaga. Prakiraan ini didukung prospek Neraca Pembayaran Indonesia yang tetap baik akibat berlanjutnya aliran masuk modal asing seiring dengan prospek ekonomi domestik yang membaik dan imbal hasil yang menarik, serta dampak positif kebijakan moneter longgar di negara maju. Untuk mendukung efektivitas kebijakan nilai tukar dan memperkuat pembiayaan domestik, Bank Indonesia terus mengakselerasi pendalaman pasar keuangan, baik pasar uang maupun pasar valas. Inflasi tetap terkendali pada level yang rendah dan stabil. Inflasi IHK pada November 2019 tercatat 0,14% (mtm) sehingga secara tahunan tercatat 3,00% (yoy), menurun dibandingkan dengan level Oktober 2019 sebesar 3,13% (yoy). Meskipun lebih tinggi dari bulan November 2019, inflasi IHK pada bulan Desember 2019 diperkirakan akan lebih rendah dari pola historisnya. Perkembangan ini dipengaruhi oleh tetap rendahnya inflasi kelompok inti, seiring ekspektasi inflasi yang baik dan konsistensi kebijakan moneter dalam menjaga stabilitas harga, terjaganya pasokan, nilai tukar yang stabil, serta pengaruh harga global yang minimal. Inflasi kelompok administered prices sesuai pola musimannya akan cenderung lebih tinggi di bulan Desember 2019 terutama berkaitan dengan kenaikan tarif angkutan udara dan harga rokok. Bank Indonesia memprakirakan inflasi yang rendah akan berlanjut sehingga inflasi IHK 2019 berada di sekitar 3,1% dan tetap terkendali pada 2020 dalam kisaran sasaran 3,0±1%. Ke depan, Bank Indonesia tetap konsisten menjaga stabilitas harga dan memperkuat koordinasi kebijakan dengan Pemerintah, baik di tingkat pusat maupun daerah, guna memastikan inflasi terjaga dalam kisaran sasaran. Transmisi pelonggaran kebijakan moneter tetap berjalan dengan kecukupan likuiditas perbankan yang terjaga. Likuiditas di pasar uang dan perbankan tetap memadai, tercermin pada rerata harian volume PUAB pada November 2019 tetap tinggi sebesar Rp17,96 triliun serta rasio Alat Likuid terhadap Dana Pihak Ketiga (AL/DPK) yang tetap besar yakni 18,44% pada Oktober 2019. Transmisi suku bunga di pasar uang berjalan cukup baik, tercemin pada penurunan suku bunga PUAB tenor 1 minggu sebesar 115 bps menjadi 5,03% dan suku bunga JIBOR tenor 1 minggu sebesar 119 bps menjadi 5,05% sejak Juli 2019. Transmisi suku bunga perbankan berlanjut, meskipun belum optimal. Rerata tertimbang suku bunga deposito pada November 2019 tercatat 6,32%, turun 51 bps sejak akhir Juni 2019 sebelum BI7DRR mulai diturunkan di bulan Juli 2019. Suku bunga kredit modal kerja turun 18 bps sejak Juni 2019 atau 32 bps sejak Januari 2019 menjadi 10,24% pada November 2019. Penurunan suku bunga perbankan juga diikuti oleh penurunan yield obligasi korporasi dan yield SBN 1 tahun masing-masing 73 bps dan 125 bps sejak Juli 2019. Sementara itu, pertumbuhan uang beredar dalam arti sempit (M1) dan uang beredar dalam arti luas (M2) pada Oktober 2019 bergerak sejalan dengan pola pertumbuhan ekonomi yakni masing-masing 6,63% (yoy) dan 6,34% (yoy). Ke depan, Bank Indonesia akan terus memastikan kecukupan likuiditas dan meningkatkan efisiensi di pasar uang, serta memperkuat transmisi bauran kebijakan yang akomodatif. Stabilitas sistem keuangan tetap terjaga, meskipun fungsi intermediasi perbankan terus menjadi perhatian. Stabilitas sistem keuangan terjaga tercermin dari rasio kecukupan modal (Capital Adequacy Ratio/CAR) perbankan Oktober 2019 yang tinggi yakni 23,44%, dan rasio kredit bermasalah (Non Performing Loan/NPL) yang tetap rendah yakni 2,73% (gross) atau 1,25% (net). Pertumbuhan kredit melambat dari 7,89% (yoy) pada September 2019 menjadi 6,53% (yoy) pada Oktober 2019, terutama dipengaruhi permintaan kredit korporasi yang belum kuat. Pertumbuhan Dana Pihak Ketiga (DPK) pada Oktober 2019 tercatat sebesar 6,29% (yoy), menurun dibandingkan dengan pertumbuhan September 2019 sebesar 7,47% (yoy). Dengan mempertimbangkan perkembangan tersebut, pertumbuhan kredit perbankan 2019 diprakirakan sekitar 8% dan ditopang oleh pertumbuhan DPK juga sekitar 8%. Pada tahun 2020, pertumbuhan kredit dan pertumbuhan DPK diprakirakan membaik masing-masing dalam kisaran 10-12% dan 8-10% sejalan dengan prospek peningkatan pertumbuhan ekonomi. Ke depan, Bank Indonesia tetap menempuh kebijakan makroprudensial yang akomodatif dan memperkuat koordinasi dengan otoritas terkait sehingga dapat tetap menjaga stabilitas sistem keuangan dan mendorong fungsi intermediasi perbankan. Kelancaran Sistem Pembayaran tetap terjaga baik tunai maupun nontunai. Posisi Uang Kartal Yang Diedarkan (UYD) per November 2019 tumbuh 5,14% (yoy), sementara transaksi pembayaran nontunai menggunakan ATM, Kartu Debit, Kartu Kredit, dan Uang Elektronik (UE) posisi November 2019 tumbuh 4,13% (yoy), didominasi oleh instrumen Kartu ATM/Debit dengan pangsa 93,12%. Transaksi UE terus mengalami pertumbuhan yang cukup signifikan mencapai 209,51% (yoy), mengindikasikan preferensi masyarakat terhadap penggunaan uang digital yang terus menguat. Penguatan elektronifikasi transaksi pembayaran terus dilakukan melalui koordinasi lintas otoritas untuk mempercepat perluasan penyaluran bantuan sosial nontunai, memperluas dan mempercepat elektronifikasi transaksi Pemda, serta mendukung implementasi elektronifikasi pembayaran di sektor transportasi. Untuk memenuhi kebutuhan masyarakat jelang Natal dan akhir tahun 2019, Bank Indonesia menyediakan 1414 titik layanan penukaran uang di seluruh wilayah NKRI dengan ketersediaan uang tunai sesuai kebutuhan masyarakat. Ke depan, Bank Indonesia terus mendorong inovasi digital untuk membangun ekosistem yang sehat guna memandu perkembangan ekonomi dan keuangan digital di Indonesia, sebagaimana yang tercantum dalam Blueprint Sistem Pembayaran Indonesia 2025.

EKONOMI GLOBAL

  • Dolar AS berpeluang melemah dalam jangka pendek dibalik pesimisnya data ekonomi AS semalam serta ketegangan politik di Washington. Sementara itu untuk pergerakan poundsterling berpotensi melanjutkan penurunannya yang sudah berlangsung akhir-akhir ini karena dominannya sentimen kekhawatiran akan hard Brexit. Data penting yang akan menjadi rujukan perdagangan hari ini adalah data Current Account zona Euro pukul 16:00 WIB, Current Account dan GDP Inggris pukul 16:30 WIB, Retail Sales Kanada pukul 20:30 WIB, GDP AS pukul 20:30 WIB, voting Brexit di parlemen Inggris pukul 21:30 WIB, Core PCE Price Index dan Personal Spending AS pukul 22:00 WIB, serta aktivitas rig oleh Baker Hughes pukul 01:00 WIB/Sabtu
    Potensi Pergerakan

EMAS
Harga emas berpotensi bergerak naik dalam jangka pendek karena pelemahan dolar AS yang dipicu data ekonomi AS yang pesimis semalam serta ketidakpastian politik di AS pasca pemakzulan Presiden Trump untuk menguji level resisten di $1483-$1488. Harga emas berpeluang untuk turun, menguji support di $1475 – $1470 jika sejumlah data ekonomi AS yang dirilis malam ini hasilnya lebih baik dari estimasi.

MINYAK

Sentimen turunnya cadangan minyak mentah AS serta progres kesepakatan dagang AS-Tiongkok berpeluang menjadi katalis positif untuk kinerja harga minyak dalam jangka pendek untuk menguji level resisten di $61.40 – $61.90. Namun, harga minyak berpeluang berbalik turun, membidik support di $60.60-$60.10 jika data aktivitas rig AS yang laporkan Baker Hughes menunjukkan adanya peningkatan.

EURUSD

EURUSD berpeluang bergerak naik dalam jangka pendek karena sentimen pelemahan dolar AS untuk menargetkan resisten di 1.1150 – 1.1190. EURUSD berpotensi bergerak turun jika data current account zona Euro dirilis lebih buruk dari estimasi untuk menguji level support di 1.1090 – 1.1050.

GBPUSD

Kekhawatiran akan isu hard Brexit berpeluang masih akan membebani pergerakan GBPUSD dalam jangka pendek untuk menguji level support di 1.2980 – 1.2930. Namun, GBPUSD berpeluang untuk bergerak naik, menguji resisten di 1.3060 – 1.3110 jika sejumlah data ekonomi Inggris dirilis lebih baik dari estimasi. Waspadai hasil voting Brexit di parlemen Inggris.

USDJPY

Sentimen pelemahan dolar AS serta kebijakan moneter BOJ yang belum berubah berpeluang memicu penurunan USDJPY dalam jangka pendek untuk menguji level support di 109.00 – 108.60. Namun, jika dolar AS bergerak menguat karena data ekonomi AS yang dirilis optimis berpeluang memicu kenaikan USDJPY untuk menguji resisten di 109.80 – 110.30.

AUDUSD

Sentimen progres kesepakatan dagang AS-Tiongkok serta melemahnya dolar AS berpeluang menopang kenaikan AUDUSD dalam jangka pendek untuk menguji level resisten di 0.6920 – 0.6960. Jika bergerak turun, level support terlihat di 0.6860 – 0.6820.

  • Berikut Indikator Ekonomi Indonesia yang kami update pada Jumat, 20/12/2019 pukul 08.56 WIB :

Source:bloomberg/afp/xinhua/bi/ojk/kemenkeu/bps/reuters/antara/ibpa/kontan/bisnis/wartaekonomi/investordaily/bbc/kompas/liputan6

Divisi Treasury dan International – PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Tengah

Perhatian: PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Tengah, termasuk direksi dan karyawan tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari segala bentuk penggunaan informasi yang terdapat di dalam dokumen ini oleh penerima informasi dan akan membebaskan PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Tengah dari tuntutan atau upaya hukum apapun yang diakibatkannya.